ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ
- Một trong những ngân hàng thương mại hàng đầu Việt Nam, thuộc nhóm các công ty có vốn hóa lớn nhất sàn HOSE.
- Tăng trưởng mạnh mẽ với hiệu quả dẫn đầu ngành: Tăng trưởng tín dụng 9 tháng năm 2024 đạt 16.6%, Lợi nhuận trước thuế đạt 12,700 tỷ đồng, tăng 46.6% YoY. Nổi bật với ROE đạt 26.7% cao nhất ngành.
- Chất lượng tài sản tốt với hệ số an toàn vốn cao: Tỷ lệ nợ xấu ở mức 1.9% và tỷ lệ an toàn vốn (CAR) theo Basel II đạt 14.8%, vượt xa yêu cầu tối thiểu là 8%.
- Định giá hấp dẫn: Kết hợp phương pháp Thu nhập thặng dư (RI) và P/B, xác định giá mục tiêu của HDB ở mức 29,500 VND/CP, cao hơn 24.2% so với giá đóng cửa ngày 16/12. Cổ phiếu HDB được trả P/B cao hơn trung bình ngành, phản ánh tiềm năng vượt trội. Với P/B forward ở mức 1.15x, thấp hơn lịch sử 1.71x, hấp dẫn cho chiến lược đầu tư trung và dài hạn.
RỦI RO
- Rủi ro tín dụng: Áp lực gia tăng trong việc duy trì chất lượng tài sản khi tiếp tục chiến lược tăng trưởng tín dụng cao. Các khoản vay tiêu dùng cá nhân, đặc biệt là tín chấp và thẻ tín dụng, dễ bị ảnh hưởng bởi biến động thu nhập của khách hàng trong bối cảnh kinh tế chưa hoàn toàn hồi phục. Bên cạnh đó, sự phục hồi chậm của thị trường bất động sản có thể làm giảm giá trị tài sản đảm bảo và gia tăng rủi ro nợ xấu.
- Thách thức từ điều tiết chính sách: Chỉ đạo của Chính phủ ổn định lãi suất tiền gửi và phấn đấu giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ nền kinh tế, điều này có thể trực tiếp thu hẹp biên lãi ròng (NIM) và ảnh hưởng đến lợi nhuận. Ngoài ra, các quy định hạn chế hoạt động bancas làm giảm đáng kể thu nhập phí từ sản phẩm bảo hiểm.
Mời Quý Nhà đầu tư xem Báo cáo chi tiết: HDS_Báo cáo phân tích HDB_17122024
Chia sẻ
